现金流是指企业在一定时期内，按照现金收付实现制，通过经济活动，如经营活动、投资活动、筹资活动、非经常性项目等，产生的现金流入、现金流出及其总量的总称。简单地说，现金流就是企业在一定时期内的现金和现金等价物的流入与流出情况。
亏本的企业不一定会破产，赚钱的企业也有可能倒闭，其背后的影响因素就是企业的现金流是否出现了问题。例如，虽然亚马逊连续亏损20年，但却不影响它的股价一路上涨，它仍是华尔街投资者们一致看好的投资标的。
曾经发表在《美国医学会杂志》上的一项研究显示，美国生物制药公司将每款新药推向市场的成本约为10亿美元。也就是说，在药品成功上市前，这家药企需要花费大量的资金。
可是众多企业都如美国制药公司一样，在研发新品上不遗余力，因为短期亏损换来的，可能是未来的持续高盈利。但如果管理不好现金流，那么企业恐怕无法长久地发展下去。
完善的现金流管理体系是企业维持自身生存与发展、提升竞争力的关键。因此，投资者应分析企业的现金流，从而更好地规避风险。投资者可以从以下几个方面入手分析企业的现金流。
01
现金流与短期筹资能力
如果在某个时期，企业的现金流有所增加，那么表明企业在这个时期的筹资能力增强，财务情况得到进一步改善；反之，则表明企业的财务情况不太乐观。
当然，这并不意味着现金流越多越好。相反，如果企业的现金流过多，那么就在一定程度上表示该企业未能充分利用这部分资金，这属于资源浪费，对于投资者来说不是非常有利。
这就像一个人把所有现金都放在家里一样，虽然能够保障资金安全，但也失去了“钱生钱”的机会。而且受到通货膨胀的影响，放在家里的钱会贬值，这等同于丢钱。
02
现金流结构与企业的长期稳定性
现金流来源于三类活动：经营活动、投资活动、筹资活动。
经营活动代表企业的主营业务，该活动产生的现金流可以用于投资，帮助企业催生出更多的现金流。来自主营业务的现金流越多，企业发展得越稳定。
投资活动的目标是为闲置资金寻找合适的用途，筹资活动的目标则是为经营活动筹集足够多的资金。这两种活动产生的现金流是辅助性的，主要服务于经营活动。如果这部分现金流过多，则表明企业发展缺乏稳定性。
03
投资活动及筹资活动产生的
现金流与企业的未来发展
投资者在分析企业的现金流时一定要分清对内投资与对外投资。
如果对内投资的现金流出量增加，那就意味着固定资产、无形资产增加，表示企业正在扩张，具备较好的成长性；
如果对内投资的现金流入量增加，那就意味着企业的经营活动没有充分吸纳现有资金，资金利用效率需要提高。
如果对外投资的现金流入量大幅增加，那就意味着企业的现有资金不能满足其经营需求，企业不得不从外部引入更多资金；如果对外投资的现金流出量增加，那就意味着企业正在通过非主营业务获取利润，财务情况整体趋好。
现金流是企业赖以生存的基础，企业只有拥有健康、稳定的现金流，才能顺利发展。因此，现金流是否健康，在一定程度上决定着企业的生死。投资者需要了解企业的现金流及与之相关的要素，从而得到关键信息，如筹资情况、经营情况、财务情况、未来发展情况等。
某企业在2021年的总现金净流量为6474万元、经营现金净流量为-3446万元、投资现金净流量为2778万元、筹资现金净流量为7142万元。从中可以看出，该企业主要依靠筹资（主要方式为银行贷款）维持生产经营，财务情况有恶化的趋势，投资者应该警惕。
现金流是评估投资是否可行的一项重要指标。如果企业的现金流是正向发展的，那么则表示该企业有能力避免过度负债。拥有充足现金流的企业是“摇钱树”，具有很高的可投资性，投资者可重点关注此类企业。
来源：投资的逻辑 ，CFO视界观
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